誰按下恐慌按紐﹖

兩週前﹐次貸爆發了潛藏已久的巨大危機﹐由美國本土延燒全世界。美國再次讓世人見識到-- 美國人打個噴嚏﹐讓全世界再著涼一陣…還有可能感染肺炎。

美國人打的這個噴嚏﹐讓自己也極不好受。這一次的股市崩跌﹐至少﹐是自911事件後最嚴重的一次。

五大投資銀行(摩根、美林、高盛、雷曼和貝爾斯登) 只剩下摩根和高盛在苟延殘喘﹐摩根還能撐著尋找注資、高盛獲得股神巴菲特入資﹐其餘三家已經倒閉或遭併購。

美國國際集團(AMERICAN INTERNATIONAL GROUP﹐ AIG) 頻傳倒閉﹐讓股價遭到驚慌拋售﹐一度下跌到不足2美元。對一家世界上最大的保險業公司而言﹐發生在它身上的遭遇﹐是不可思議的事情。最不堪的是﹐和我們隔一海峽的對岸﹐連續數日都有上至千人排隊退保﹐仿彿世界末日。

歐洲、亞洲、大洋洲甚或金磚四國(中國、俄羅斯、印度和巴西)無一幸免﹐全數遭到驚慌拋售。

到底﹐是誰在羊群中製造恐慌﹖是誰按下恐慌按鈕﹖(WHO PRESSED THE PANIC BUTTON﹖)

資本游戲是一場“音樂椅”的游戲(MUSIC CHAIR GAME) 。很多看起來有價值、規模宏大的公司﹐都是靠分析員的吹捧造出來的。人們隨著音樂玩金錢游戲﹐但當音樂聲停止的時候﹐也就是噩夢開始的時候。最糟的﹐是那些連一張椅子都沒能找到的參與者﹔因而﹐在音樂停止時﹐每個人都慌張地想快快找到椅子坐下。

也有些伺機而動的狩獵者﹐危機出現才是賺錢良機。這些狩獵者加入賣空市場﹐又加深恐慌的氣味。美國當局深知賣空的殺傷力﹐在穩定市場和干預自由市場兩相權衡之下﹐選擇了短期禁止賣空活動。

當然﹐賣空也不盡然是恐慌性拋售的最大原因。

比如說﹐馬來西亞是一個必須借票﹐申請後才能賣空的市場﹐在那幾天裡也面臨重重賣壓。

有些優質股﹐如全球最大的棕油種植上市公司﹐合併了其餘三家種植公司﹐但在拋售的賣壓下﹐跌到比合併前、棕油期貨價在1500馬幣以下的那個水平。是不是說﹐被併購的另三家種植公司完全不值一文﹖

另外一家壟斷電力市場的獨門生意﹐剛加了電費﹐卻同時在政府一聲令下失去和獨立發電廠重新談判電力供應價格。一週內﹐股價跌了25%以上﹐難道大家都不再需要用電了﹖

是外資的抽資賣盤﹖還是1998年股市狂跌的陰影還在籠罩而導致的資金狂逃﹖

沒有答案。

急挫是事實﹐全球經濟不景也是事實﹔但是談論到國內經濟問題﹐就不能說成是面臨厄運或是外資離境這些敏感因素。

還是留給偉大領袖﹐為我們下一個權威性結論。