股市所見之怪現象

在股市還沒有來到這個鬼見愁的地步的時候﹐大約在5個月前﹐綜合指數還曾創下歷史新高﹐到達1520點。

在那個時候﹐即是外圍因素已經開始不樂觀﹐可是﹐大馬還是沉浸在一遍幸福和好景當中。

更早之前﹐眾多的小股民﹐迷上了新鮮而又好玩的備兌憑單﹐大量的備兌憑單每星期都由各大投資銀行準時推出市場。拿不到私下配售的小股民﹐還會暗自捶心肝﹐錯失了賺錢的機會。那時候﹐沒有人願意去了解備兌憑單的風險﹐還有﹐到底誰才是最後的大贏家﹖

才不過短短數月﹐現在沒人再提備兌憑單﹔一隻隻還沒到期的備兌憑單﹐排隊等著化為泥塵。

怪現象可不只于此﹐說了開來還可以再舉多幾個例子。

比如﹐有一家大銀行﹐在大選過後突然積極起來﹐大舉往外擴張。一出手﹐就以4至7倍的市價對帳面價值﹐買下好幾間在外地的銀行﹔這些新投資﹐還是處於一些不管經濟還是政治﹐都屬於動蕩的地區。

有另一家上市公司﹐在去年11月推出附加股﹐每股50分馬幣﹐籌資過億馬幣﹔到了今年三月﹐突然宣佈財政困難﹐現在離倒閉已然不遠。

更有一家公司﹐明明就是舉債﹐通過邀一家外國大公司以私募基金的形式﹐發債券借錢。上了報章﹐卻說成外國大公司已經入股成為大股東。

以上所舉﹐純屬怪事。

當然﹐這等怪事﹐也要看看眾多的小股民受抑不受。

我們的一般小股民都是可愛的﹐他們最喜歡接到的電話﹐是這樣的對白﹕“這隻ABC股聽說要做到5塊﹐現在才3塊﹐3天內賣不用拿票。”

如果是﹕“這隻股XYZ本益比不高﹐年年賺錢﹐派息高達20%﹐但很悶﹐股價長年徘徊在…(嘟…嘟)”可能話沒說完﹐已經被蓋上了。

經濟週期每12年輪一圈﹐1993開始的大馬股市有史第一次的大牛市﹐到1999年終結。春江水暖鴨先知﹐經濟好壞股市先知﹔這一次﹐又已是來到尾聲。

可是﹐股民們是不是已經學得更聰明了﹐以期待迎來下一次的榮景﹖