熊劫

次貸的第二波危機﹐開始正面沖向金融機構。而第一個面對倒閉危機的大機構﹐就是美國排行第五﹐也是世界上有數的大型投資銀行—貝爾斯登(BEAR STEARNS)。

BEAR STEARNS﹐不巧翻譯成漢語正是一只熊﹐金融圈、股市投資界最為避諱的母熊。在創業85年以來﹐大概沒有人會介意這個名稱﹐但是今時今日﹐卻成為眾人、特別是美國人的噩夢。

翻看這家投銀﹐它的股價在2007年初曾寫下天價﹐閉市收172美元左右﹐為歷史高峰。 在那個時候﹐沒有人會有興趣知道在172美元的價位﹐到底是多少倍的本益比﹐只一味地被當時的投資氛圍和分析報告所迷惑住了﹔ 一直到了年中過後﹐次貸危機開始衝擊市場﹐產業市場、提供次貸的金融公司、甚至花旗銀行(CITIGROUP)也受累下挫。

次貸危機的演進到了2008年初﹐貝爾斯登已經飽受次貸風暴的摧殘﹐主席下臺謝罪、兩項對沖基金關閉、公司提撥近50億的資產註銷。 來到3月﹐新任首席執行員還在謠言四起之時﹐公開向市場喊話說公司的現金流絕對健康。 不過﹐市場並不取信這樣的說法﹔ 一個週末過後﹐事情急轉直下﹐面臨倒閉危機。公司的股價由月初的50幾美金﹐下滑至30幾美金左右。 摩根斯丹利(JP MORGAN CHASE) 在隔天配合聯儲局的拯救行動﹐提出以每股2美元全面吞併貝爾斯登的獻議。

到此﹐壓倒貝爾斯登的最後一根茅草的出現﹐把它的股價直壓下2.6美元。 比較172元的高峰﹐剩下不到的3元﹐任何投資在這家公司的股東﹐肯定傻了眼、欲苦無淚。

公司的單一最大股東﹐恰恰是公司員工們的退休基金﹐佔公司30%股權﹐名副其實地和公司共存亡。 第二大股東﹐是來自英國的富豪JOSEPH LEWIS﹐他也因為于高愈100美元的價位買下了近10%的貝爾斯登﹐身家不見了10億英磅。

據說﹐對於每股2元的合併價不會引起任何股東的興趣﹐股東們打算合力對抗合併﹐並把管理不善、拖垮公司的管理層全數控上法庭。 另一最新的發展﹐摩根斯丹利打算提高合併價到10美元﹐希望能快點通過這項肥美的合併計劃。

金融股市的好玩刺激又一列證﹐只不過﹐要累積財富的過程較慢﹐想要傾家蕩產則在一夕間。