V或W

英文字母好玩的地方﹐雖然缺少韻味﹐卻能凸顯線條形狀。

所以﹐單看標題的兩個字母﹐就已經足以解釋兩種經濟型態。

去年﹐次貸風暴狂吹﹐全球經濟大受打擊﹐經濟學家們警告‘也許是30年代大蕭條’ 後的另一次全球嚴重持久性衰退﹔大宗商品價格也在炒做戮利下節節崩盤。

各國財政官員都不需要世界銀行或國際貨幣基金組織的勸告﹐不約而同祭出發動印鈔機救市的舉動。比較有積蓄的國家﹐則提出動用儲備投入經濟﹐但多少都還是免不了要啟動印鈔機。

從09年3月開始﹐全球經濟又進入另一番揚升景象﹐這是個神跡般的V型回揚﹐很多經濟學家都堅定不移地相信著。經濟有如神助﹐紛紛從谷底攀升﹔但大家都忘了﹐如此龐大的流動性資金搶入市場﹐卻沒有設定退市機制。

接近年餘的時間裡﹐人們享受著經濟回溫的憧景。但美元弱勢﹐繼續向外出口通膨﹔為了規避通膨﹐產業和黃金是最佳保值的投資﹐大家又一窩蜂投進去了。

期間﹐各國的季度GDP是往上扭轉﹐但一個不住往上攀升的GDP﹐卻沒有制造更多工做機會﹔美國的就業情況尤其明顯不曾好轉﹐引起資源錯置的隱憂。

全球低利率的環境﹐造就更多借貸機會﹐以日元為主的套息交易(CARRY TRADE) 沖擊全球資金市場﹐只要是資金能自由出入的市場﹐都能見到熱錢的影跡。

美國國會大動展開調查經濟陷入危機的原委﹐把一眾涉嫌的大企業和大型避險基金經理都召到國會山莊召開大審判﹐但結果是你查你的、我說我的﹐大家各司其職、自說自爽﹐當然也不了了之。

‘金磚四國’﹐原先被塑造成是下一波全球經濟奇跡的國家﹐中俄兩國在資源商品的期貨戰中損失不菲﹐印度繼續默默地扮演未來科技大國﹔而巴西地處戰略性的美洲後院﹐損傷不大。

‘金豬四國’ (P.I.G.S) 卻平地一聲雷﹐震驚全世界。

在‘金豬四國’ 冒出頭前﹐原本就已經出現了阿聯酋裡的‘爆杜’ 事件﹔但是﹐各國間以過度開銷來提振經濟的習性不減。如果再加上國民原本就是好吃懶做之徒﹐國家經濟因過度揮霍和借貸而自行崩潰﹐只是指日以待之事。

10年4月末﹐英石油公司在接近美國東岸的鑽油臺發生意外﹐原油源口發生爆炸﹐原油狂泄污染了墨西哥灣一帶海岸﹐美國東部大受影響。美國設立總統委員會查疏漏責任。

10年5月6日﹐美國一名交易員因為‘肥手指’ (FAT FINGER) ﹐按下錯誤交易數字﹐引發電子賣盤自動往下撮合交易﹐短短5分鐘內﹐市值消失1萬億美元。歐元區和亞太區股市在隔日開始大幅往下調整。

歐元區更因‘金豬四國’ 的情況可能持續惡化﹐跌跌不休。歐元體制受到考驗﹐即使歐共體同意拿出7千5百億歐元以捍衛歐元幣值﹐依然受到疑似‘金融蝗蟲’ 和‘禿鷹’ 襲擊。同樣的﹐追查襲擊的呼聲也已經響起。

現在﹐全球人又開始擔心﹐會不會是W型回轉的開始﹖

不管是V或W(還可以是U或L)﹐ 如果始終無法實踐‘金融禿鷹’流動和沖撞的有效監管﹐就別談任何經濟金融政策的效力了﹗