800點探低尋寶﹖

在政府宣佈50億救市基金後﹐很不幸地﹐股市卻因為外圍劇跌而不能免于下跌的命運﹐一度回挫至800點心理扶持水平。(這個800點﹐是首相阿都拉上任時的水平﹔現在800點重現﹐是不是來和即將卸任的首相說再見﹖)

幸好﹐西方大國和各經濟大國都加速減息﹐把利率壓到近年的低點﹐來挽救瀕存一息的經濟。這是幸抑或不幸﹐還言之過早﹔而擺在各國面前的﹐是一切可用的金融工具或政策﹐以展示不惜一切代價的決心挽回經濟。

會不會衰退﹖會衰退多久﹖減息會不會在將來又制造另一次金融災難﹖都不是當下所能設想。當務之急﹐是停止惡化。

在這段期間﹐我國的股市﹐也發生了一些有趣的變化。

有兩家外資持股比例較高的公司﹐因為市場傳出不利的消息﹐在短時間內被大量拋售﹐市值大減。

一家是油氣股龍頭﹐因為外國投銀取消融資計劃﹐被拋售至跌停板的價位﹐一星期內市值不見20幾億。

另一家種植業老二﹐市場傳謠外匯護險工具虧損2.5億﹐而公司曖昧的辟謠態度加重謠言散佈出來的恐慌﹐市值在3天內不見60億。

這兩家公司都在稍後數日公佈詳情﹐也讓股價回穩﹐但還是回不了跌盤前的水平。

有說外資大量套現捲款回國﹐也有說大股東資金流動出現困難遭致逼倉賣盤﹔更不排除有心人幕後操作趁亂點火。

有本地投銀應時出版最新的研究報告﹐推算以本益比計算的本地股市大約價值在700點左右﹐但若以98年政經風暴夾擊的帳面價值做參考﹐400點以下吧。

很多人開始產生了疑問﹐800點水平﹐可以視為股市的底位﹐進場尋寶嗎﹖

我常愛開玩笑地說﹐我國的工業發展是健全的﹐中小型企業貢獻了國家半邊天的成長﹐而上市公司不過那1千幾百家。如果基本因素來看﹐現時綜合指數(100家大公司)的合理價位是800點﹔把一些政策拿掉的話﹐可能900點﹔把一些政客移走的話﹐就會過1000點。

純屬玩笑。但一點可以肯定的是﹐現在的政局﹐因為短期內不會有變天的猝變﹐即使一成不變﹐在這個外圍動蕩的時際﹐還是一件值得疏一口氣的事。(多謝安華先生。)

引用巴菲特的一句話﹕別人貪的時候我害怕﹐別人害怕的時候我開始貪。
富貴險中求﹐但貪要貪得其所﹐不要過貪﹐以致忘了自己的能力所能及﹗(當官的千萬不要引以致用﹐這裡談的是價值投資。)